夜幕下的陸家嘴燈火通明，某私募基金經(jīng)理李明（化名）的電腦屏幕閃爍著異常的交易數(shù)據(jù)。這是他通過財新網(wǎng)配資渠道獲得的第8個賬戶，200倍杠桿的數(shù)字在K線圖上劃出陡峭的曲線，像一把懸在頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍。

本報記者歷時三個月追蹤調(diào)查，發(fā)現(xiàn)財新網(wǎng)配資已形成完整的灰色產(chǎn)業(yè)鏈。從表面看是普通的財經(jīng)信息平臺，實則通過嵌套式架構(gòu)連接著地下錢莊、私募殼公司和離岸賬戶。某券商營業(yè)部負責(zé)人透露，其最新開發(fā)的'智能路由系統(tǒng)'能自動匹配配資需求與資金供給，日均交易規(guī)?？蛇_3億元。

值得注意的是，這種'信息中介'模式游走在監(jiān)管空白地帶。證監(jiān)會2023年發(fā)布的《場外配資風(fēng)險警示》中，財新網(wǎng)等新媒體平臺首次被列入重點監(jiān)測對象。但調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其通過區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)的'去中心化配資'，使得傳統(tǒng)穿透式監(jiān)管難以奏效。

在杭州某科技園區(qū)，記者暗訪到一家為配資系統(tǒng)提供算法支持的金融科技公司。其開發(fā)的'風(fēng)向標'模型能實時捕捉監(jiān)管動態(tài)，當檢測到某地證監(jiān)局排查時，會自動將相關(guān)賬戶遷移至其他區(qū)域。這種'監(jiān)管套利'技術(shù)，正在挑戰(zhàn)現(xiàn)行金融監(jiān)管體系的反應(yīng)速度。

多位受訪專家指出，財新網(wǎng)配資現(xiàn)象本質(zhì)是資本逐利性與監(jiān)管滯后性的博弈。隨著量化交易和元宇宙金融等新概念興起，傳統(tǒng)配資正在向'云配資'迭代，這對穿透式監(jiān)管提出了更高要求。